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沪锌:锌锭供应增多需求减弱 国际期货能短期不宜追高

黄金期货 (29) 3年前

因为国内精矿供给添加,国际期货直播室锌锻炼厂开工率正在上升,后期锌锭供给大概率会添加。锌锭下流消费需求堪忧,后市锌价反弹高度有限。

7月中旬之后沪锌主力合约价止跌并快速上涨,短短10多个交易日涨幅到达了6.2%。但鉴于国内锌精矿供给正在增多,下流需求疲软,此轮锌价快速上涨并不能改变其全体偏弱的运转趋势,沪锌短期不宜追多。

  锌精矿供给正在增多

2018年1—3月我国锌精矿进口量为86万吨,去年同期锌精矿进口量为70.2万吨,国际期货投资增幅高达22%。进口锌精矿锻炼费(TC)也由年头的25美元/吨上涨至当时的60美元/吨。国产锌精矿加工费为3600—3700元/吨,较年头上涨了100—200元/吨。

锌精矿加工费的添加,也反映了当时国内锌精矿供给足够。跟着锌矿供给的开释,锌锻炼企业赢利将持续添加,开工率将上升,后期锌锭供给也将增多。

  LME锌锭库存添加

到7月30日,LME锌库存为242050吨,较本年年头添加61075吨,增幅为33.7%。LME官方发布的数据显现,本年3月5日,LME锌锭巨量交仓了7.895万吨,单日库存增幅高达59%,创下了1989年以来的最大单日增幅。4月25日和26日,LME锌锭库存添加了28150吨和18675吨,两个交易日算计添加库存46825吨。锌锭海外商场的很多交仓,暗示着商场上有很多的锌锭隐性库存,锌锭的供给格局正在发生转化。

国际期货直播室国内锌锭库存现在正处于低位。到7月27日,上期所锌锭库存为48135吨,仓单库存仅为8277吨。上期所锌锭库存正处于历史低位值。国内0#锌现货进入7月今后,对当月盘面升水也是节节走高,7月中旬时最高到达280元/吨。之后跟着沪锌价格的大幅反弹,锌锭现货升水有所回落,现在在130元/吨左右。到7月31日收盘沪锌1808合约持仓量为38000手,也就是说买卖双方各持有19000手,适当于卖方需求卖出95000吨锌锭,国际期货投资可是上期所锌锭库存为48135吨,注册仓单库存仅有8277吨,相差适当悬殊,不排除锌锭多方仍有逼仓的可能。但因为国内精矿供给添加,锌锻炼厂开工率正在上升,后期锌锭供给大概率会添加,后市锌价反弹高度有限。

  锌锭下流需求堪忧

锌锭下流的最大需求为镀锌板。本年1月—5月,重点企业的镀锌板产值累计值为980万吨,较去年同期产值下降了5.1%。本年环保方针依旧趋严,5月底中央督察组发动环保“回头看”,很多环保不合格的镀锌工厂罢工停产,导致对锌锭需求削弱。下半年采暖季即将来临,估计环保方针仍将被严格实施,锌锭需求或遭到按捺。本年我国经济增速下滑,固定资产出资完结额较去年同期下降2.6%,锌锭下流消费需求堪忧。综上,锌锭供给增多,需求削弱,锌价反弹或将受限,主张锌价反弹至高位时可以适量沽空。

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  图为上期所锌库存与锌锭现货升贴水

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