美伊博弈升温 原油商品期货供应偏紧格局仍将持续

原油期货 (266) 4年前

美国政府8月7日重启对伊朗包含金融、金属、矿藏、轿车等一系列工业在内的非动力领域制裁,国际期货投资将于11月5日重启对伊朗剩下部分制裁,首要触及动力类买卖。美国总统特朗普7日声称“任何与伊朗经商的国家都不能与美国经商”,并表明在11月将对伊朗的制裁升级到一个新的高度。

国际期货直播室面临美国的制裁,伊朗强硬反击。伊朗总统鲁哈尼表明,美国应该停止要挟,假如要与伊朗商洽,就应拿出诚意,并呼吁伊朗国内团结一致对立美国制裁。不仅如此,曩昔几天,伊朗伊斯兰革新卫队提早在波斯湾举办军事演习,演习的意图是控制并捍卫世界水道。之前伊朗方面屡次要挟称,若出口受阻,将会封闭霍尔木兹海峡。上星期受伊朗支撑的也门胡赛装备突击了沙特阿拉伯的油轮,导致沙特阿拉伯暂停了曼德海峡的石油运送,尽管曼德海峡的石油出口很快恢复,但此次事情显现了伊朗对海峡的控制能力。美国重启对伊朗的制裁,伊朗方面态度强硬,使美伊形势进一步恶化,或导致中东地区原油出口受阻,加重了原油商场供给的不确定性,世界油价或大幅上升。

  沙特及其盟友增产,供给偏紧格式开始缓解

以沙特为首的海湾国家原油产值大幅添加,抵消掉了伊朗、委内瑞拉和利比亚产值下滑的影响,导致OPEC7月原油产值上升,供给严重的格式开始缓解。

因为伊朗、委内瑞拉及利比亚产值下滑的影响,全球原油商场供给短缺的忧虑主导油价。普氏(Platts)查询显现,7月受美国要求盟友削减从伊朗进口原油的影响,欧洲国家大幅削减伊朗原油的购买,导致伊朗7月原油产值削减至3.72百万桶/天,为2017年1月以来的最低值,估计跟着制裁的到来,其产值仍将下滑。委内瑞拉受国内政治经济形势的影响,原油产值下滑6万桶/天至1.24百万桶/天,为近30年来的最低位,估计短期内其国内形势难以好转,产值将继续下滑。

利比亚尽管之前受不行抗力影响封闭的港口和油田均从头工作,但其产值仍下滑3万桶/天至67万桶/天,为上一年4月以来的最低值。

国际期货直播室但以沙特阿拉伯为首的海湾国家实现许诺,添加产值以平抑原油的动摇。OPEC7月原油产值添加34万桶/天。其间沙特阿拉伯产值添加24万桶至10.63百万桶/天,为2016年8月以来的最高值;科威特和阿联酋原油产值分别添加2.78百万桶/天和2.97百万桶/天,升至减产协议之前的水平;伊拉克和安哥拉产值也有所添加。这些国家产值的添加抵消了委内瑞拉、伊朗和利比亚的产值削减,供给偏紧的格式开始得到缓解。但值得注意的是,伊朗、委内瑞拉原油产值继续下滑的格式未变,但沙特阿拉伯及OPEC首要产油国产值均挨近减产协议前的水平,且其搁置产能有限,中长期来看供给偏紧的格式仍将继续。

  美出口大幅下滑,库存上升

美国原油出口降幅创纪录,抵消了上游原油产值削减和下流炼厂开工率添加的影响,导致原油库存上升。因为受主产区Permain盆地管道运力的约束,盆地内钻机数增速近于阻滞。据贝克休斯数据,到8月3日当周,Permain盆地钻机数479台,与上星期相等,受此影响美国石油钻机数较之前一周削减2台至859台。钻机数下滑,导致美国原油产值23周以来初次下滑。到7月27日当周,美原油产值较之前一周削减10万桶/天至10.9百万桶/天。此外,受下流成品油需求旺盛的影响,美国炼厂开工率上升2.3%至96.1%,为近5年来的最高位。此外,8月7日EIA短期动力展望下调了本年原油产值增产预期,由上月的1.44百万桶/天下调至1.31百万桶/天。

尽管产值的下滑及炼厂开工率上升均利于去库存,但因为原油出口降幅创纪录,国际期货行情导致库存不降反升。到7月27日当周,美国原油出口量1.31百万桶/天,较之前一周下滑1.373百万桶/天,为最大单周前史降幅,导致美国商业原油库存(不含战略储藏)添加3.803百万桶至4.08740亿桶,但仍低于5年均值水平。归纳来看,咱们以为原油出口大幅下滑不行继续,而产值增速变缓且有下滑的可能,此外8月炼厂开工率仍将保持高位运转,美原油库存将下滑。

  小结

受供给偏紧的影响,以及行将到来的美国对伊朗的第一轮制裁引发商场对地缘形势的忧虑,国际期货行情投机性净多持仓止跌为升。到7月31日当周,NYMEX的WTI原油期货持仓量非商业净多持仓613400手,较之前一周添加2929手,在接连三周净多持仓下滑后,初次呈现增长,其间多头增仓10543手,空头增仓7614手。ICE的Brent原油期货投机性净多持仓357985手,较前一周添加3557手,其间多头仓位削减8653手,空头仓位削减12210手。

美伊博弈升温 原油商品期货供应偏紧格局仍将持续 (http://www.lzxq123.com/) 原油期货 第1张

  图为NYMEX-WTI原油期货非商业持仓量

美伊博弈升温 原油商品期货供应偏紧格局仍将持续 (http://www.lzxq123.com/) 原油期货 第2张

  图为ICE-Brent原油期货办理基金持仓量

  归纳来看,美国展开对伊朗的首轮制裁,伊朗方面强硬应对,导致美伊关系的进一步恶化,国际期货投资或导致中东地区原油出口受阻,世界油价将大幅上升。中长期来看,伊朗、委内瑞拉原油产值继续下滑的格式未变,但沙特阿拉伯及OPEC首要产油国产值均挨近减产协议前的水平,且搁置产能有限。此外,美国原油产值增速变缓且有产值下滑的可能,全球原油供给偏紧的格式仍将继续,油价仍有上涨空间。

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