国际期货直播室通过6月下旬至7月中旬的振动盘整之后，7月下旬开始，PTA期货走出一波大幅上涨行情，从7月18日的低点5478元/吨涨至8月7日的高点7116元/吨，涨幅达1600元/吨。此次暴升驱动首要来自于两方面——本钱与供需。

本钱方面，7月PX月均价为1021.56美元/吨，较上月上涨43.38美元/吨，涨幅到达4.4%。详细来看，得益于原油时节性需求微弱，PX本钱端支撑良好，PTA全体开工坚持相对高位，对PX的需求添加，PX加工费已到达445美元/吨。在最近五年中，PX加工费区间处于300—450美元/吨，可见PX加工费已处于较高方位，上涨空间有限。此外，国外PX设备检修导致PX进口量削减，进一步加重国内供给紧张局势，PX去库存化较为顺利。在多重利好效果下，PX全体重心上移。

供给方面来看，到现在，PTA社会库存现已降至80万吨以下，约75万吨左右，相较于去年同期的113万吨，呈现大幅跌落。本月月初，恒力石化1号线220万吨设备进入检修，现在PTA开工率为75%。后期来看，嘉兴石化220万吨以及宁波逸盛也存有检修方案，估计9月之前累库概率较低，供给趋紧格式难改，低库存状态也将继续为PTA价格带来支撑。

需求方面来看，下流聚酯职业景气量不断提高，本年1—7月聚酯POY平均赢利为494元/吨，同比增加16.51%。在高赢利的影响下，聚酯开工将继续坚持高位，加之现在聚酯库存仍处于中等偏低方位，说明下流需求火爆。下半年来看，聚酯新增产能估计将到达233万吨，聚酯仍有进一步的提高空间，PTA设备无新增产能投进。若下半年聚酯设备可以如期投产，届时聚酯月度产值将到达415万吨，带来PTA消耗量360万吨邻近，将继续坚持对PTA的需求。

从终端编织的情况来看，江浙织机负荷呈现下滑至77%，可是首要是受到盛泽区域喷水织机履行“三开一停”的方针以及常熟区域“三合一”方针的影响，这也在必定程度上确保了订单的连续性。实际情况来看，终端产销已回升至100%以上，连续较为旺盛的行情，盛泽区域编织库存小幅回升至28天，但相较于从前仍处于低位。从时间段上来看，冷季现已进入尾声，8—9月迎来下流的传统旺季，三季度需求支撑将继续走强。

从加工费视点来看，通过前几年的产能出清，PTA职业处于上行周期，加工费区间不断上移，600元/吨已成为新的加工费区间下沿。近期因为现货价格大幅拉涨，现货加工费已从前期的700元—800元/吨涨至1200元/吨，到达了近几年的高点，继续上升空间较为有限。

总体来看，因为我国PX进口依赖度较高，国际期货行情在人民币继续价值降低叠加PX价格上涨的情况下，上游本钱端大幅提高。现货方面，供给趋紧、库存低位以及基差大幅走强对期价构成较强支撑。下流聚酯高开工以及终端产销回暖也利好PTA价格，但现在现货加工费已至相对高位，抑制PTA涨幅。质料价格大幅上涨之后，终端编织已陷入亏本，对高价质料的抵触情绪较浓，短期PTA将面临回调危险。但全体来看，供给偏紧格式连续，PTA中长期向好预期不变。