国际期货直播室受进口下滑引发供给缺乏的影响，甲醇期货价格近期大幅上涨。考虑到现在商场的跨地区和进口套利空间现已敞开，加之现在商场处于消费冷季，因而咱们以为高价甲醇很难长期存在，后期甲醇价格跌落的概率较大。

　　进口套利空间敞开

今年以来，因为各方面的原因，人民币兑美元继续价值降低。8月6日，人民币兑美元汇率创年内新低，1美元可以兑换6.8513人民币，相较年内低点上升了0.5749，上升9.16%。这意味着在进口甲醇现货价格不变的前提下，进口甲醇的价格单纯因为汇率问题就上升了9%。二季度以来进口甲醇折人民币价格继续升水国内现货，而且价格倒挂到达200元/吨以上。在这种情况下，华东地区的甲醇现货企业更倾向于运用国内货源，关于价格偏高的进口货源的需求相应下降。因为供给得不到进口弥补，今年以来甲醇的华东港口库存继续处于偏低的水平。到8月2日，华东地区的甲醇港口库存为26.8万吨，较去年同期下降17.1万吨，降幅到达38.95%，华东地区因为供给的下降急需外地货源的弥补。尽管国内现货价格具有价格优势，可是华东地区的甲醇产能极端有限。

国际期货行情西北地区在7月大面积检修，导致了商场的供给下降。山东及河南等地因为环保的要素，设备也大面积停产，可以销往华东的货源相对有限。除此之外，因为成品油的价格继续上升，跨地域套利的成本上升，套利空间敞开被推迟等多方面的要素造成了华东地区结构性的供给缺乏。在这种情况下，华东地区的甲醇价格被迫修复和进口之间的价差，然后经过上涨刺激进口货源的流入。到现在，国外甲醇现货价格相较国内货源仅高几十元钱。在这种情况下，商场关于进口货源的需求将会康复。跟着后期进口货源添加的预期增强，甲醇的价格将再度承压。

　　西北供给康复

国内供给方面，因为前期西北地区甲醇企业在7月初会集检修，西北的货源供给缺少，国际期货投资部分企业的库存处于偏低的水平。不过，内蒙古新奥新旧设备在近期都将康复生产，易高的30万吨设备近期将要复产，剩余西北地区前期检修的设备在8月中旬也将康复生产，因而后期西北地区的甲醇供给将会上升。现在华东甲醇与鲁南的价差为220元/吨，与内蒙古的价差现已到达750元/吨，套利空间现已敞开。因而，跟着后期西北地区的供给逐步添加，廉价的西北货源将会涌入华东商场，然后平抑现在偏高的价格。

综上所述，尽管受港口库存偏低以及进口下降的影响，华东地区的甲醇供给趋紧，可是考虑到西北地区的供给逐步添加，套利空间现已逐步敞开。后期华东地区结构性供给缺乏的问题将会得到显着缓解。咱们以为甲醇的顶部现已构成，价格回落的概率较大。