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利空萦绕 白糖期价难有起色

原油期货 (13) 3年前

在阅历短暂震荡后,白糖期货再次加快跌落,创出阶段性新低。展望后市,大部分利空现已被消化,期货震荡糖价进入相对底部区间。但由于基本面没有好转痕迹,供给压力犹存,且缺少回转向上的强力要素预期,因而,暂时还看不到较大幅度的反弹。

现阶段潜在的利空要素,一是商场风闻我国即将进口50万吨印度糖。据途径音讯了解,这批进口糖并不是原有进口配额目标的根底上添加,而是计入本年下半年75万吨配额定进口目标,因而,进口总量不会有额定添加。但传言的详细进口数量以及方法尚有待考证。假若是本来预期的300万吨进口量上添加50万吨印度糖进口,即年末供给过剩量将由86万吨添加至136万吨。

二是国储糖拍卖预期,潜在的供给量一向限制着糖价运转空间。国储糖主要是依据食糖供需平衡及价格状况进行投放,国际期货其间价格要素更为重要。前两次收储是在2012年和2013年,2012年收储180万吨,2013年收储100万吨,且收储均价在6000元/吨以上。目前广西现货价格为5400元/吨,假设现在放储,在不核算资金本钱以及仓储费的前提下,每一吨储藏糖即将亏损1600元。而本年全体供给已呈现过剩,估计本榨季拍卖概率小。但假如储藏方面有超预期的状况发作,那么供给过剩就变得更严重。

现阶段,能够预期的潜在利多要素是主产区气候呈现突发性灾祸。2017年杰出的气候状况使得2017/2018榨季甘蔗单产进步至前史高位,但以气候为根底的高单产难以继续。且在栽培面积难有大规模扩展的前提下,不扫除突发气候灾祸导致新榨季减产的可能性。

整体而言,由于国内增产及进口比例进步致使进口供给添加等利空长时间萦绕,食糖价格表现低迷。但自2017年10月1日伊始,国际期货主力合约价格已从最高6500元/吨跌至目前5200元/吨邻近,累计跌落1300元/吨,价格已表现了大部分利空。在潜在利空要素较难实现,以及期现基差坐落较高水平的前提下,当时期货价格已进入相对底部区间。现货方面,消费低迷及库存高企问题没有处理,在产业链失望的预期下,现货价格还有向下动力。假若后续主产区有旱灾、风灾、冻害等突发气候呈现,的确影响2018/2019榨季食糖产值,则糖价回转向上概率大。利空萦绕 白糖期价难有起色 (http://www.lzxq123.com/) 原油期货 第1张

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