2018年国际原油的走势可以说是令人振奋的：前三季度充满风和水，到9月底和10月初，唱原油价格超过90美元甚至100美元的想法仍然盛行；【国际期货直播室】已经进入第四季度，形势已趋于严峻。美国石油价格一度创下34年来最长连续下跌纪录。分析人士认为，2019年上半年原油价格仍有上涨空间。主要驱动力分别是欧佩克+的主动减产和美国页岩油生产国的被动减产。然而，当美国新的和扩大的管道网络在今年下半年投入使用时，这种趋势将会终止，它将每天超过100万桶。

原油价格看涨

从月线来看，2018年前三季度国际原油经历了三次大的调整。第一次是在2月5日，当时美国股市遭遇“黑色星期一”，对加息的担忧导致交易员风险偏好下降。全球金融市场在之前和之后的一周遭受了流血，WTI原油在六个交易日内下跌超过10%。第二次是在5月25日左右，当时俄罗斯和沙特阿拉伯公布了每天增加180万桶的新闻，引起人们对冻结生产联盟崩溃的担忧，WTI原油在10个交易日内下跌超过10%。第三个是在7月11日，当时美国政府对高油价的容忍度达到了极限，公布了利用战略库存来应对原油供应短缺的消息，并考虑对伊朗实施制裁。WTI原油在5个交易日内下跌近9%。

在前三季度的其余时间里，国际原油继续上涨，主要原因是担心供应短缺。9月底，它像火箭一样升至四年来的新高，10月3日达到顶峰，然后一头扎进深渊，没有回头。

油价很难说。

2018年第四季度，原油价格低迷的消息接踵而来。首先，美联储在9月底提高了利率，导致美国股市在10月初重新估值，并导致全球金融市场的深度调整。随后，由于相关事件，沙特阿拉伯不得不全力增加产量，这也触发了俄罗斯产量进一步增加。然后，在11月初，美国放松了对伊朗的制裁，并公布了一些数据，包括库存和10月份的产量，这些数据帮助燃料生产商提高了产量。通过将三大机构对明年全球原油需求的下调前景相加，原油价格跌破60美元和70美元的整数，巨大的看跌期权以行使价格出售，华尔街期权卖家不得不前进。一步卖空期货以管理风险敞口。

油价现在低于页岩油生产商的财务收支平衡区，迫使他们明年开始削减资本支出。但到目前为止，很难说油价已经触底。

《石油市场展望》（2019版）预测，未来三年国际油价将难以摆脱“熊市”，国际原油将进入低油价时代。【国际期货直播】2019年上半年，原油仍有上升空间。石油输出国组织+的主动减产和美国页岩油生产国的被动减产是石油产量增长的主要动力。然而，在美国下半年开始使用每天100多万桶的新的和扩大的管道网络，并且页岩油生产商的产能将进一步释放之后，这种增长将被终止。在囚徒困境中，欧佩克+将进一步失去对原油市场的控制，甚至可能再度“放弃待遇”和“价格战”。

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