定向降准上星期末按期而至，但这一利好音讯却未能给国内期货商场带来太多正面影响。昨日，产品国际期货商场大多高开低走，相对直接获益的股指期货和国债期货，也相同全线走低。

　　股指期货再创新低

6月中国人民银行决议从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域乡村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行年内第三次定向下调存准率。

音讯发布后，业界普遍以为，这将对金融期货商场带来提振。中信期货分析师以为，“央行上星期末定向降准，将缓解季末流动性动摇，在期指方面权重安全边沿高，债市宽松预期下友爱的流动性环境将构成支撑。”

但昨日股指期货和国债期货商场都体现欠安，股指期货更是创出近期新低。到周一收盘，沪深300指数期货主力IF1807合约跌落1.55%，至3509.2点；上证50指数期货主力IH1807合约收报2503.6点，跌落1.97%；中证500指数期货跌幅最小，主力IC1807合约跌落1.31%至5028.8点。

南华期货研讨所农产品(000061,股吧)研讨总监赵广钰称，此次定向降准首要影响期货商场中的金融期货板块。国际期货行情定向降准有利于下降短端利率，有用缓解银行负债，利多利率债商场，然后给国债期货价格供给有力支撑。另外，定向降准在必定程度上缓解资金偏紧的状况，平缓中美买卖冲突带来的情绪影响，提振投资者决心，短期刺激性正本应该利多股指期货。

“但方针的出台，在某种程度上也反映出商场正面对较为严峻状况，6月25日股指期货收跌也印证了当下较差的基本面状况。而相关方针办法的推广会改进企业资产负债表，优化投资者结构，助力实体经济发展，长时间利好股市及股指期货。”赵广钰说。

　　产品期货高开低走

产品期货商场相同体现欠安。上星期五晚，受世界油价大涨带动，国内产品期货在夜盘买卖时段一度走高，但昨日大多呈现高开回落走势。到收盘，文华产品指数微涨0.35%至157.65点。硅铁、原油和铁矿石期货涨幅位列前三位。

黑色系期货冲高回落体现最为显着。以焦炭期货为例，主力J1809合约周一开盘后就一路快速跌落，收报2080.5元/吨，跌幅高达1.75%。

“在优化经济结构，金融严监管防危险、去杠杆，以及中美买卖冲突的布景下，央行决议年内第三次施行定向降准办法。期货行情在产品期货方面，长时间视角下的系列方针会不断优化经济结构，促进经济平稳健康发展，经过改进经济基本面利多产品期货，但短期影响有限。定向降准是保持战略定力的微调性质的操作，释放了必定量的结构性宽松，但全体安稳中性的货币方针仍将继续。” 赵广钰说。

值得注意的是，相同是降准，4月的状况与本次有很大不同。4月17日央行宣布，4月25日起定向降准1个百分点。音讯发布当日至4月19日，产品期货商场接连三日上涨，文华产品指数涨幅近3%，此后产品商场更是走出一轮反弹行情。