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沪锌年内仍存多头配置机会

恒指行情 (13) 2年前

本周以来,沪锌期货主力合约日线三连阳,【国际期货直播室在线喊单】累计涨3.23%,报21875元/吨。外盘伦锌也站上七个月高位。分析人士表示,短期库存数据降落及进口受抑为锌价带来较着支持,反弹能否连续还需不雅观不雅观察卑劣需求状态。若需求转暖,锌价将获得阶段性支持。

库存降落短期利多锌价

近日SMM公布的库存数据表示,锌市社会库存已经起头出现逆转,降落趋向较着,成为支持近日锌价走强的重要缘故缘由。

天风期货分析师陈思捷表示:“按照我们之前体味到的一些情形,卑劣的成品库存已经降落了良多,后期概略率要起头补库。这也诠释了为何春节假期事后市场卑劣拿货减少。一方面是由于之前有充实的成品库存可以用来缓冲,另一方面是市场对本年宏不雅观不雅观面仍有必定担忧,所以斗劲谨严。”

宏不雅观不雅观方面,2月中国制造业PMI和进出口数据默示不佳,货泉金融数据也有待改善。“这一方面受春节假期身分影响,另一方面反响出中国经济下行压力仍旧较大,需求团体偏弱。当前经济面利空对有色金属价钱带来承压。”宝城期货相干研究分析。

从根基面来看,该机构指出,供给方面,全球锌矿产量添加是较为确定性事务,这也是市场看空中长期锌价的根底地点。

从印证锌矿产量添加的加工费目标看,宝城期货研究所统计数据表示,当前国内南方地区锌矿加工费均价在5800元/吨,较2018岁首上涨2845元/吨,涨幅78%。北方地区锌矿加工费均价在6350元/吨,较2018岁首上涨2850元/吨,涨幅79%。进口锌矿加工费均价在240美元/吨,较2018岁首上涨225美元/吨,涨幅达12倍。

“在曩昔的一年里,锌矿加工费涨幅斗劲大,在必定程度上改善了冶炼厂利润,冶炼厂具有潜在减产动能。为缓解经济下行压力,2019年环保限产力度或将边际放松,加上锌矿产量添加渐渐传导至锌锭环节,锌锭产量存在上升可能。”宝城期货研究指出,2019年2月中旬至3月初,进口锌处于亏损状态,短期进口锌流入受抑,但中长期受海外锌市供给添加影响,2019年中国进口锌数目仍会出现添加态势。

关注卑劣复工情形

需求方面,据市场人士反响,1-2月卑劣镀锌、氧化锌、压铸锌合金企业备货补库积极性不高,现货市场成交油腻,进入3月后锌锭库存累库征象很较着。截至3月初,上期所锌库存与国内锌锭社会库存分袂为11.7万吨、23.55万吨,较去岁尾库存低位分袂上升9.7万吨、13.6万吨。LME锌库存5.98万吨,连续降落态势。宝城期货相干研究认为,当前境外锌库存仍处于历史相对低位程度,较历史库存高位降幅达90%。

“政策面转暖通报至经济面好转仍需较长时辰。若二季度终端需求未能较着好转,锌市则会进入到需求疲弱累库存阶段,这将限定锌价反弹空间。今朝,必要关注卑劣镀锌、氧化锌、压铸锌合金企业复工情形。若3、4月复工情形好于预期,届时锌价也会获得阶段性支持。”该机构分析。

“按照我们体味到的一些国内大厂的近期情形来看,【国际期货行情】之前因各类身分被限定释放的产能,在6月前很可能继续被压抑,连系海外库存连刷新低,锌锭价钱很有可能再短期内继续上涨。”陈思捷表示,从逻辑断定上,仍然坚持认为本年的终端需求团体向好,需求可能迟到但不会缺席。

注:文章来自搜集。

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