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50ETF期权持仓飙升背后:2500万资金押“大奖”

恒指行情 (9) 2年前

日前,50ETF期权持仓量初次打破300万张大关,【国际期货直播室】接连5个买卖日创新高引发商场高度关注。证券时报记者注意到,期权火爆的背后,主力合约却发生了偏移,投机气氛比较浓的50ETF购3月3000合约(下称C3000合约)成了主力合约。

C3000合约是一个深度虚值的看涨合约,所谓虚值合约,即没有内涵价值,只要时刻价值。

到昨日收盘,有高达37.78万张持仓均押注在C3000合约上。现在,间隔3月期权到期日仅有9个买卖日,其时刻价值也面临着加快衰减的风险,这意味着37.78万张持仓、超越2500万元的权利金有悉数归零的风险。

此前,C2800期权合约一天暴升192倍,对吸引散户进入期权商场有必定影响。

很多期权玩家进场

3月份以来,50ETF期权的持仓量开端接连创出新高。3月1日,50ETF期权的持仓量为229.49万张;3月7日,50ETF期权持仓量打破去年创下的262万张的历史高点,达到282.11万张;此后的3个买卖日,持仓量接连创新高,3月13日50ETF期权持仓量则初次打破300万张大关,达到305.83万张。

不到半个月,50ETF期权持仓量(未平仓合约总数)就添加70余万张,增幅达33%,持仓的添加意味着商场资金的流入。

期权商场的炽热,吸引着很多的期权玩家进场。上交所数据显示,到2月底,出资者账户总数为317383户(生意事务客户账户总数为317207户)。2月新增生意事务客户账户数4280户,考虑到新年放假一周的影响,实际上2月开户数添加非常显着。

“明显,商场动摇的加大、此前有期权合约飙升192倍财富效应的吸引,使得不少散户也在跑步进场,等待在商场的高动摇下搏一把。”一位券商营业部负责人表明。

2月,50ETF期权商场累计成交量3856.55万张,与1月比较添加10.12%;日均成交量257.1万张,与1月比较添加61.51%;日均成交名义价值665.11亿元,与1月比较添加75.85%。

虽然持仓量持续创新高,但有组织出资者以为,中国期权商场的规模、品种和名义本金与国外商场比较还有不小的距离,现在仍在开展的路上,需要商场各方的大力支持。

“现在,50ETF期权单个账户最高持仓2万张,而2万张最多只能保护6亿元的股票。假设私募持有10亿以上的股票,套保就难以匹配。一起,现在50ETF期权的流动性仍然不足,2万张的进出对商场将会形成很大冲击。所以,我觉得期权商场仍是不行大,组织没办法很好地参与。”凯丰出资衍生品买卖负责人孙靖表明。

一起,在孙靖看来,现在商场上炒期权暴富的宣传导向是不行客观的,期权只是一种工具。

2500万权利金

押注虚值合约

一般而言,期权的主力合约(持仓量和成交量最大的合约)往往是当月平值(即与标的50ETF价格挨近)邻近的期权合约,按理应该是50ETF购3月2700合约(即C2700合约)。然而,进入本年3月份,持仓量和成交量最大的合约却经常是C3000合约。因为期权标的50ETF的价格只要2.71,即C3000合约一直是深度的虚值期权。

到现在,C3000合约的持仓量高达37.78万张,远远高于C2700合约(平值期权邻近)7.7万张,以及C2750合约9.02万张,达它们的4倍至5倍。如果按照昨日收盘价0.0067来计算的话,37.78万张C3000合约的权利金超越2500万元。

因为虚值期权没有内涵价值,只要时刻价值,而时刻价值很大程度上取决于隐含动摇率的凹凸。

混沌天成衍生品出资部总监余力分析称,C3000合约在上星期五前的隐含动摇率太高,期权价格一度最高触及0.0915。阅历上星期五的大跌后,C3000的隐含动摇率快速回落,期权的市值也骤然下降。

“到了下周一,C3000将仅剩下8个买卖日,进入时刻价值衰减的加快期,一旦标的在3月到期日没有再涨过3,那么C3000买方持有的市值将悉数归零,重仓的风险很大。”余力说。

那么,为何会有这么多人买入C3000合约呢?“阅历了2月25日C2800合约一天飙升192倍之后,出资者关于深度虚值看涨期权的热情高涨,有一部分人就等待通过押注商场持续大涨,大赚一笔,所以买入C3000合约。如果50ETF真的涨到3,预计将有七倍到十几倍的收益。”厚石天成总经理侯延军说。

到昨日收盘,标的50ETF的价格为2.71,要涨到3,需要在9个买卖日上涨10.7%。

3月8日,上交所也发布公告称,【国际期货直播】50ETF购3月3000期权合约买卖量、持仓量较大,价格动摇较大。现在,该合约虚值程度较高,其最后买卖日、行权日、到期日为2019年3月27日,存在时刻价值跟着接近到期日加快衰减的风险。

注:文章来自网络。

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