自3月4日盘中创下阶段新高50780元/吨之后，【国际期货直播】沪铜期货1905合约便承压走低，3月15日一度创下近一个月新低48670元/吨，区间累计跌幅超4%。分析人士表明，房地产等数据欠安以及国内需求端回暖缓慢，均令近期铜价走势承压。虽然影响经济政策给予商场必定提振效果，但进口盈余空间可能会导致后市供给添加，进而施压铜价，估计短期沪铜将以震动走势为主。

期价创近一个月新低

上星期，沪铜期货延续疲软态势，主力1905合约最低至48670元/吨，创下2月18日以来新低，上星期五收报49320元/吨。

中信建投期货分析师江露表明，微观面上，受我国2月房地产等数据不及预期影响，引发商场对我国需求端走弱的担忧。国内方面，我国前两月工业和零售增速下滑，房企土地购置面积创近十年来最大跌幅，投资者决心遭到打压。此外，近期国内铜现货端贴水扩展，反映出需求端回暖缓慢。

东证期货高档分析师曹洋表明，就短期根本面而言，国内显性库存持续添加，叠加LME库存的跳增，将引发商场对铜市根本面的担忧，然后利空铜价。不过，LME库存跳增与交易商会集交仓有关，海外目前供需仍存缺口，假如Codelco冶炼厂复产推延，缺口被补偿的周期将会更长。考虑到微观预期没有转向，且根本面并未实时性明显走弱，铜价反转的时间点没有到来。

现货方面，3月15日上海电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨-贴水40元/吨，平水铜成交价格49400元/吨-49620元/吨，升水铜成交价格49460元/吨-49700元/吨。“上星期五，增值税改宣布落地，沪铜期货盘面动摇加重，隔月价差贴水结构动摇剧烈，一度扩展至1000元/吨，持货商根本驻足，商场体现有市无价。近强远弱的格局反映价格成本的下调，对后市的下游消费有必定的可期待性，但短期在交割换月后现货升水或将坚持一段时间的坚挺性。”瑞达期货金属小组表明。

重视下方支撑位情况

从进口角度来看，国投安信期货首席有色研究员车红云表明，因国内库存添加、消费疲软，近期国内铜价明显弱于外盘，进口亏本扩展到千元以上。但因我国从4月1日开始调降增值税，这会使进口成本下降3%，然后使4月1日以后的进口亏本迅速缩小，甚至会出现进口盈余的情况。

“国内商场自身就有大量库存，且消费又欠安，在这种情况下，进口窗口又要打开，这是曾经很少遇到的互相矛盾问题。因为有进口盈余，交易商会挑选进口，但国内终端消费较差、库存保持高位，进口也卖不出去，国内供给添加将导致价格持续跌落，进而使得进口受抑，国外价格也遭到打压。因此，从趋势上看这将会导致铜价跌落。”车红云表明。

江露表明，短期微观面利空因素有所凸显，【国际期货直播室在线喊单】根本面呈现多空交错格局，铜价打听下方48500元/吨区域支撑。操作上，沪铜1905合约个人客户暂保持48500-50500元/吨区间震动思路操作，工业客户可考虑在远月待铜价回调至48500-49000元/吨区域逢低买入确定成本。

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