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“倒春寒”又现!国际期货品种多数收跌 周一开盘怎么走?

恒指行情 (6) 2年前

上周五,国内股市、期市收盘后,【国际期货直播室】欧美金融市场“诡异”暴跌。美股道指重挫460.19点,标普跌幅1.9%,纳指跌幅2.5%,英国富时100跌幅2.01%,法国CAC40跌幅2.02%,德国DAX30跌幅1.61%……国际期货物种方面,NYMEX原油期货跌幅1.68%报收58.97美元/桶,布油跌幅1.30%报收66.79美元/桶,伦铜跌幅1.67%,创近三个月来最大单周跌幅,只需贵金属、美元、美债等避险资产上涨,可谓是又一次“倒春寒”。

分析人士指出,周五晚欧美股市大跌首要缘故缘由在于欧元区、德国、法国和美国的Markit制造业PMI数据均不佳,金融市场对全球经济衰退的担忧东山再起。尤其是反响经济衰退预测目标的美债收益率出现了12年未见的“倒挂”,从而激发全球风险资产暴跌。

外围市场暴跌,美债收益率曲线“倒挂”

上周五国际债市和股市默示出了较大幅度的波动,欧元区、德国、法国和美国的Markit制造业PMI数据均不佳,再度激发市场对全球经济失速的担忧,欧美股市出现大幅下跌。

上周五晚,3月期美债收益率升破10年期美债收益率,经济学家认为,这种12年未见的美债收益率曲线“倒挂”重现,或许是经济衰退的前兆。

什么是美债收益率曲线“倒挂”?

美债收益率曲线是由短期利率(通常指1年、2年、3年期国债)和长期利率(通常指10年、20年、30年期国债)构成。短期利率在通常情形下是低于长期利率的。由于长期利率反响的是实际的经济生长情形,当长期利率低于短期利率时,这种情形被称为收益率曲线“倒挂”。美债收益率曲线自2007年以来再次出现“倒挂”,间接剖清楚明了投资者对将来经济添加的前景并不乐不雅观不雅观。

“曩昔50年来,这种情次只产生过6次,每次旌旗暗号出现后均匀311天,经济就陷入衰退。比来的一次就是2007年10月,‘倒挂’出现后紧接着产生了美国次贷危机,全球金融市场暴跌。”一德期货首席宏不雅观不雅观分析师郭士英指出,双赤字激增是美国金融市场的焦点隐患,美国经济的影响力和美元的国际职位正行走不才降通道之中。从道琼斯指数的走势来看,三重顶已成,将来下跌的可能性较大。

多身分共振,金价继续上行

上周五晚欧美股市大幅下跌后,黄金再次受到避险资金的喜欢,权衡投资者情感的黄金ETF持仓大增。截至3月22日,全球最大黄金上市生意基金(ETF)SPDR Gold Trust黄金持仓量为781.03吨,较上一生意日添加2.94吨,为3月以来最高程度。

“当股票波动性上升时,风险资产遭到抛售,避险资产就成为有效的对冲手段,是以黄金就受益获得了支持。”招金期货贵金属分析师孟妍妍认为,金价在短期内仍显乐不雅观不雅观,首要有四个“助力”身分:一是,上周四美联储“鸽派”声明维持利率不变,年内不再加息,美元升值轨范放缓,对黄金价钱形成支持;二是,美国2月预算赤字同比大增9%创历史新高,美国当局债台高筑这一严峻隐患可能会激发下一轮美国经济衰退;三是,3月期美债收益率升破10年期美债收益率,收益率曲线出现“倒挂”,剖明美国经济出现衰退的前兆;四是,央行增持黄金以及政治地缘排场境界的不确定性,都对金价起到重要的支持浸染。

“由于英国脱欧事务仍未落地,欧洲经济更显弱势,在美国经济没有较着走软的情形下,美元仍然坚硬,叠加美股仍处高位,都从上方压抑金价的涨势,连系手艺面,估量短中期金价将维持1280美元/盎司至1346美元/盎司四周区域振荡。”孟妍妍说。

对国内商品期货走势有何影响?

2018年10月3日,道琼斯工业指数和WTI原油期货同时见顶,之后两者运转趋同,相干性为0.6887。而若是从2016年来看,道琼斯工业与WTI原油期货的相干性高达0.8401,出现高度相干的关系。上周五,道琼斯指数暴跌,WIT原油也随之走弱,那么后期若是道琼斯指数连续下跌,会对原油网罗化工品产生什么样的影响呢?

“道琼斯指数和WTI原油指数近期的高度相干性,具有必定的偶尔性。”金石期货分析师黄李强告诉期货日报记者,美联储加息是导致去年四时度美国股市大幅下跌的重要缘故缘由,而上述两个身分同样会对原油价钱产生利空影响。不仅如斯,道琼斯工业指数身分股中包含杜邦和埃克森美孚这种和原油互相干注的公司的股票,是以两者同时暴跌存在必定的内在联络。

黄李强指出,形成去年美国股市和WTI原油暴跌最首要的缘故缘由分袂是美国股市估值太高和全球原油供给过剩,是以两者同涨同跌更洪流平上仍是存在必定的偶尔性。现实上,2011年以来道琼斯指数和WIT原油的相干性为-0.5226,长期来看,美股走势对原油的影响并不较着。

“美股和原油走势或将分化。”黄李强对期货日报记者表示,一方面,从美股和原油的根基面来看,影响美股的最首要的缘故缘由仍是估值和美国经济周期的问题。经由了十年的上涨,美国股市估值遍及较高,从价值投资的角度来看,虽然今朝市盈率有所修复,可是仍然处于偏高的程度。另一方面,从美国经济周期来看,同样经由了十年的快速添加,非论是劳动力市场仍是通胀程度,都表示美国经济即将进入滞涨期,这也不利于美国股市。由于美国和其他首要经济体经济周期错配,美国经济的滞涨或对全球团体经济影响相对有限,美国经济滞涨对原油的影响也有所减弱。别的,今朝原油最大的矛盾是供需矛盾,不仅OPEC和俄罗斯不竭减产,委内瑞拉由于国内排场境界动乱、产量和出口量连续下滑,加之美国拟对伊朗加大制裁力度,是以,后期国际原油的供需名目将会渐渐趋紧。

“美国经济滞涨会对大宗商品产生利空影响,可是这种影响相对有限。一方面,在全球原油供给渐渐趋紧的状态下,原油团体重心是向上的,这抉择了工业品的本钱重心不竭抬升;另一方面,今朝国内的供给品价钱遍及处于偏低程度,利润和加工费都较低,在本钱不出现塌陷的大前提下,向下的空间有限。在这种情形下,除非美国经济出现断崖式的走弱,不然对付工业品的影响相对有限。”黄李强说。

“对农产物来说,尤其是对油脂油料而言,【国际期货直播】外围市场的下跌并没有对几个主流品种的行情构成太大的影响。”鲁证期货研究所植物油首席分析师史恒昱告诉期货日报记者,CBOT市场上周五跌幅最大的品种是豆油,跌幅不够1.7%,大豆5月合约跌幅仅0.68%,玉米甚至收涨,所以从短期行情的直不雅观不雅观默示来看,国际债市和股市的行情对国际和国内农产物不会形成特别明显的影响。若是外围市场进入中长期的下跌阶段,或者更严峻一些,市场的心态从担忧上升到焦炙,那么商品必定无法独善其身。

注:文章来自搜集。

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