近一个月以来，沪锌期货不竭攀升，【国际期货行情】主力1905合约4月4日一度升至阶段新高23275元/吨，并创下周线“四连阳”。分析人士表示，一季度国内锌市场团体连续供给欠缺情形，支持沪锌期价不竭攀升。考虑到短期锌冶炼库存瓶颈难以处理，锌价近期易涨难跌，一季度业绩出炉后相干冶炼标的或出现最佳买入机缘。

供给欠缺推涨锌价

自1月4日盘中创下阶段新低19020元/吨之后，沪锌期货主力1905合约便不竭走升，4月4日一度升至23275元/吨，创下2018年6月下旬以来新高。

国投安信期货高级分析师肖静表示，有色板块中，只需锌价的手艺图形没有受到4月1日增值税新政影响，表里盘锌价冲破向上的形态很是完好。

肖静进一步表示，去除增值税调降扰动身分，一季度国内锌市场团体连续供给欠缺情形。中国海关及国家统计局数据表示，仅表不雅观不雅观斲丧(产量+净进口)，1-2月国内团体精锌供给减少8万吨；3月虽然国内精锌环比产出有必定回暖，但中下旬刚刚试运转的湖南三立及水口山第一条消费线通电所带来的合计25万吨/年产能却无法有效投放当月；4-6月，虽然湖南太丰、水口山第二条以及汉中锌业因锌渣问题停产的消费线都将陆续供给，但比力去年，估量国内精锌产出最快要到5月才能打平当月。“实际上，本年春节后锌斲丧还未较着回暖，二季度一旦搭配国内宏不雅观不雅观经济节奏转暖，精锌进口量也没有放量，国内锌市场概略率连续欠缺。”

数据表示，惠天财经直播室LME锌锭库存已降到2000年以来最低；而国内进入季节性去库存，社会锌锭库存连续两周下滑出现拐点。

后市易涨难跌

从根基面来看，中信建投证券分析师黄文涛、秦源表示，上周，全球锌显性总库存降低至36.74万吨，为有记载以来最低位置，首要因LME库存降低至二十世纪90年月以来最低位置。短期由于锌冶炼库存瓶颈难以处理，锌矿难以转化为有效库存。TC(粗炼费)方面，即使银漫矿业矿难事情导致内蒙古大规模安然监察，影响了锌矿企业节后消费恢复速度，对国内锌精矿供给形成必定影响，再加上LME锌价加速上涨，沪伦比价不竭走低，但TC价钱仍然连续攀升，本周进口TC小幅上涨5美元。

安泰科2019年有色金属报告会则指出，本年全球新增精矿70万吨，国内精锌供给开端估量添加40万吨，国内精锌斲丧增速回暖到0.6%，国内市场小幅过剩5万吨，全球锌市团体平衡。由于精锌放量集中不才半年，安泰科断定锌价可能从二季度后期明显回落并连续到三季度中期，随后锌价重新转为震动行情。

同时，市场对国外隐性库存的揣测越来越大。肖静表示，中国以外主流经济体斲丧疲软的节奏加倍落伍，本年以来，美、欧两地却大幅流出7万多吨。虽然LME现货升水被连续推高到60美元，库存并没有闪现，但伦锌库存量在7万吨以下极低位置已连续五周，隐性库存的持有本钱很高，一旦库存明显“触底”，锌价就会在趋向上“触顶”。

不外，就今朝来看，【商品期货直播室】黄文涛、秦源则认为，锌价易涨难跌，在冶炼瓶颈没处理之前，不成随意言沽。股市方面，由于锌冶炼景气周期逻辑确定，走势不竭超预期，重点关注相干冶炼标的，4月一季度业绩出炉后或出现最佳买点，锌矿企业也将迎来一波预期差行情。

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