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押注中国猪肉供需紧张 投机买涨CME瘦猪肉期货获利

恒指行情 (5) 2年前

“什么是蝴蝶效应,【国际期货直播】就是我这边发曩昔的国内猪肉零售批发价钱涨幅数据,足以摆布美国芝加哥商业生意所(CME)瘦猪肉期货价钱是否连续立异高。”一位海外对冲基金驻华首席代表感伤。

本年3月以来,他的一项重要工作,就是天天搜集国内各省市母猪与生猪产量下滑动态信息,以及各地猪肉批发零售价钱涨幅,第一时辰传给对冲基金位于纽约的总部。

“只需中国各地猪肉批发零售价钱保持上涨,总部大宗商品生意团队就会竭尽全力地买涨CME瘦猪肉期货主力合约。”这位首席代表引见,今朝瘦猪肉期货多头占他们的大宗商品投资组合比重跨越6%,但在一个月前,这个数字不到0.5%。

21世纪经济报道记者多方体味到,因中国猪肉供需关系严峻而放肆买涨CME瘦猪肉期货套利的华尔街对冲基金为数不少。其首要的投资逻辑,就是中国受制非洲猪瘟疫情导致生猪产量减少,不得不从海外加大猪肉进口量,由此发动美国瘦猪肉期货现货连续飞涨。

一位美国大宗商品型对冲基金司理透露,这种投资套利举动在曩昔一个月连续推向高涨,截至4月8日19时,美国瘦猪肉期货主力合约报价在99.12美分/磅,3月以来价钱涨幅跨越50%,到达曩昔5年以来最高值。今朝多数华尔街投资机构信托,只需中国猪肉批发零售价钱上涨,美国瘦猪肉期货价钱冲破100美分/磅指日可待。

现实了局,按照美国农业部的预测,去年中国猪肉消费量为54.8百万吨,约莫相称于美国猪肉产量的五倍。若中国从美国采购的猪肉量,到达去年中国产值的1%(即54.8万吨),足以对美国猪肉产量波动带来5%的打击,进而大幅抬高美国生猪价钱。

“但多数华尔基对冲基金也担忧本身会成为猪肉投契盛宴的末了买单者。”上述首席代表坦言,是以总部才要求他天天通报最新的中国猪肉批发零售价钱变化,以此断定中国从其他国家加大猪肉进口,是否导致本地猪肉供需关系趋于缓和,作为他们实时逃顶获利退出的最重要风向标之一。

豪赌中国加大美国猪肉进口

在这位首席代表看来,3月以来华尔街对冲基金俄然对买涨美国瘦猪肉期货乐趣大增,首要源自市场传说传闻3月初中国企业一口吻采购了美国猪肉进口“超等大单”,船期为3-5月的2.38万吨猪肉进口。

随后美国农业部公布数据表示,3月7日当周,中国采办了近两年来规模最大的美国猪肉,到达23846吨。

“这一下点燃了对冲基金对买涨美国瘦猪肉期货的热情。由于他们意识到中国加大美国猪肉进口,更重要的是中国正面临猪肉产量下滑压力。”他称,是以多位对冲基金司理专门前往中国实地调查了中国生猪母猪产量下滑的详细数字。

上述美国大宗商品型对冲基金司理透露,他们带回来的“信息”表示,中国当前猪肉产量几乎不容乐不雅观不雅观。

据市场数据公司Intl Fcstone估量,自去年8月爆发非洲猪瘟起,为了拦阻猪流感的伸展,中国已捕杀至少1000万头猪,令去年中国生猪产量同比下滑了约30%。

鉴于中国从其他国家加大猪肉进口填补供给缺口必要一段时辰,是以在这段缺口期内,中国猪肉价钱连续上涨将触发美国瘦猪肉期货跟进飙涨。

“现实上,今朝不少华尔街对冲基金司理估量中国本年将从美国进口约30万吨猪肉,虽然这个进口量占美国本年猪肉产量的比重仅有2.5%,但也足以令美国瘦猪肉期货价钱出现较大涨幅。”上述首席代表指出。但跟着3月以来美国瘦猪肉期货价钱涨幅跨越50%,这家对冲基金起头变得谨严起来,究其缘故缘由,美国并不是中国最大的猪肉进口国(美国30万吨出口量占中国5841万吨猪肉斲丧量的比重极小,不够以影响中国猪肉价钱走势),加之其他国家正向中国大量出口猪肉,很可能令中国猪肉供需关系趋于缓和,导致中美猪肉价钱均出现冲高回落走势。

“是以总部要求我必需天天通报最新的中国猪肉零售批发价钱涨幅变化,以此断定是否实时逃顶获利离场。”他婉言。他甚至创造,近期不少钯金投契买涨获利退出的本钱,也纷纷涌入美国瘦猪肉期货市场,令其持仓量敏捷创下曩昔2年以来的最高值“,这背后,可能是他们看到中国猪肉存在较大的供给缺口,认为CME瘦猪肉期货价钱可能会复制曩昔6个月以来钯金大幅飙涨的走势。”

对冲基金不为人知的“新弄法”

令这位首席代表颇感惊奇的是,环绕中国猪肉价钱连续上涨与供需关系趋紧,不少对冲基金同业正找到新的套利编制。

“前些天一家海外对冲基金到访,闲聊时得知他们正加速中国债券的投资轨范,缘故缘由竟然与中国猪肉价钱上涨互相干注。”他回忆说,详细而言,鉴于中国猪肉价钱占CPI的比重较高,是以这家对冲基金认为猪肉价钱上涨也导致中国CPI价钱增速加速,令中国央行短期内不大会再度施行新的货泉宽松方法(短期内不大会降准),是以他们反而有底气趁着中国国债收益率反弹时,加速买入中国债券锁定较高的无风险套利收益。

他还注意到,这也导致一些海外投资机构逢高减持了局部A股,缘故缘由是猪肉价钱上涨推高CPI令中国短期不大会降准,令A股缺乏资金驱动型上涨的动能,让他们动起了逢高获利退出的念头。

“现实上,环绕中国猪肉上涨获得收益最大化的,可能是一些构造美国农业消费的PE基金。”这位首席代表向记者透露,3月以来他传闻一些中国本钱成心趁着外部经济情形获得积极停顿之际,加大对美国生猪养殖加工财产的收购构造,究其缘故缘由,这些中国本钱认为猪瘟疫情对中国猪肉供给带来的负面打击,短期内不会消退,是以加速收购美国生猪养殖加工财产“囤积”美国猪肉产量并出口到中国,有机缘博取很高的投资报答。

“传闻已经有中国本钱到美国中西部、以及北卡罗来纳州东部探求适宜的收购标的,【国际期货直播室在线喊单】但鉴于美国今朝对中国本钱收购持保守立场,是以他们很可能会让PE基金先出头签字收购,然后经由过程与PE基金签定长期生猪供货合同囤积货源再出口到中国,从而实现财产投资的丰厚报答。”他指出。

注:文章来自搜集。

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