糖市“熊”相毕现 旺季会否成为“驱熊人”

商品期货 (51) 3年前

本年是食糖增产周期的第二年,商场全体供给富余,也令糖市进入“至暗时刻”。截至6月28日,郑糖期货主力合约本年以来累跌逾13%。A股中,南宁糖业、贵糖股份等糖业股走势亦承压。

持续懦弱的糖价,对工业链企业影响几许?跟着盛暑高温降临,糖市消费也将进入传统旺季,糖市旺季这是否会影响价格“苦尽甘来”?后市糖价又将何去何从?糖市“熊”相毕现 旺季会否成为“驱熊人” (http://www.lzxq123.com/) 商品期货 第1张

  糖市进入“至暗时刻”

进入6月以来,郑糖期货迭创新低,截至昨日收盘,主力1809合约收报5115元/吨,徜徉在近三年低位邻近,跌49元或0.95%。本年以来,该合约累计跌幅达13.73%。

世界糖市亦不容乐观。洲际交易所(ICE)原糖期货10月合约6月27日收报12.05美分/磅,本年累计跌幅达20.72%。

  何种要素令全球糖市堕入“至暗时刻”?

“表里盘糖价保持偏弱运转的主因均在于基本面供过于求。”中信建投期货白糖研究员田亚雄、吴新扬向我国证券报记者表明,从国内商场来看,本年是食糖增产周期的第二年,商场全体供给富余。从世界商场来看,ICE原糖价格跌落主要是由本年初北半球产糖国增产压力所造成的。此外,当时产糖大国巴西尽管已大力按捺制糖比,糖产值也较去年同期有了大幅减少,但其钱银雷亚尔走弱,持续影响以美元计价的食糖出口,添加了商场供给量。

“糖价持续下行的底子原因是全球范围内进入了增产周期,糖市旺季糖料供给富余,过剩量添加,导致国表里食糖价格中枢不断下移。”最新预估,由于泰国和印度糖产值大增,世界糖市料连续两年供给过剩,估计2017/2018年度全球糖市供给过剩1050万吨,2018/2019年度供给过剩500万吨。糖市供给过剩格式可能会持续到2019年。

与白糖期货价格一道持续走弱的还有其兄弟成员糖业股票。A股商场上,南宁糖业、糖市旺季贵糖股份等亦走势承压,2018年以来分别收跌40.06%、25.15%。

“糖业股走势承压,一方面是受食糖工业基本面影响,另一方面,也与国内股市全体走势相关。”。国内食糖产值添加,特别是甜菜糖栽培面积添加显着、下流消费添加缓慢等要素也使得糖价、相关股票价格承压。

  工业链“几家欢欣几家愁”

糖价的持续阴跌,对蔗农、制糖企业、贸易商、消费企业等影响几许?

以我国甘蔗主产区广西为例,依然实施全区一致收买指导价,糖市旺季加二次结算的方法。2017/2018年榨季一般糖料甘蔗收买首付价为500元/吨,比2016/2017年榨季一般糖料甘蔗收买首付价480元/吨添加20元/吨。收买指导价稳中有升,有用确保了国内糖料甘蔗栽培。

“尽管食糖出售价进入到下行周期,但关于蔗农来说,影响较小,需求重视2018/2019榨季收买价的改变以及直补问题的推动状况。”从历年广西甘蔗保底收买价来看,具有显着的周期性。从2011/2012榨季开端,甘蔗收买价大幅进步到500元/吨,尔后逐年下降,2014/2015榨季后再次逐年进步,从400元/吨提升至500元/吨,正是由于甘蔗收买价格走高,农人栽培活跃性添加,国内糖料供给相对有了确保。究竟甘蔗收买价相对较高,并且糖厂兑付甘蔗款也比较及时。

蔗农售完甘蔗后,制糖企业就成了价格动摇的“接力棒”。“制糖企业收买甘蔗后,面对的压力最为沉重。当时糖价现已低于制糖本钱,并且当时糖厂的库存又是2015年以来同期最高水平,资金占压比较严重。而关于贸易商来说,也面对着库存价值降低危险,只能加速周转速度。”

关于制糖企业来说,价格下行必然影响其赢利,因而企业也在活跃寻求保值方法确定赢利,且操控本钱的志愿较强。“去年以来,郑商所白糖期货仓单数量居高不下,也能够看出这一点。”张笑金表明。

不仅如此,一些大型糖企还通过展开其他副业补偿糖业亏本。“由于甘蔗渣能够造纸,一些糖企还布局了造纸等副产品事务,而跟着前期纸价大涨,也补偿了部分产糖事务亏本。”

在熊市周期,看跌预期也致使终端消费者随行就市收购。由于看跌价格预期,贸易商全体的囤货活跃性不高,商业库存同比偏低,终端消费企业以按需收购为主。

  消费旺季能否“苦尽甘来”

近期,全国多地进入高温烘烤形式,冷饮消费添加有望拉动食糖需求。从以往经验来看,下半年食糖消费顶峰多会出现在8月份。

本年的旺季需求会否提振懦弱的糖价呢?

“在过剩的周期中,消费旺季会在必定程度上平缓商场悲观心情,但仍难以彻底改变糖价的弱势格式。”张笑金以为,国内食糖产销进展仍是商场的中心,价格处于下行周期,经销商低库存战略持续,库存更多会集在糖厂。5月出售数据好于预期,短期重视6月出售状况及职业会议的指引。糖协定于7月3日-6日在昆明举行食糖产销局势分析会,到时要重视会议上关于未来职业直补方针的预期。一旦直补方针发动,糖的价格中轴将再度大幅下移,但执行时间未必会能对应到2018/2019榨季。

田亚雄、吴新扬也以为:“看跌预期致使贸易商、终端消费收购活跃性不高,尽管旺季消费量可期,但本年的暑期旺季来得稍晚,且当时国表里糖市仍在偏空运转,旺季对糖价的提振效果可能比较有限。”

展望后市,张向军表明,若三季度食糖消费局势喜人,糖价出现翘尾行情的可能性很大,郑糖期货主力合约或许会回升至5500元/吨邻近。不过,长时间来看,食糖供给压力可能会持续到2019年,未来糖价还有下探至5000元/吨下方的可能。

“长时间来看,2018/2019榨季全球范围内仍处于增产周期之中,供给富余导致各主产国活跃寻求出口,国内还将面对甜菜糖增产、相关压榨企业投产的困扰,因而糖价需求一个适当长的筑底进程。”

从农业乡村部报告展望来看,2018/2019年度糖料栽培面积将持续添加,增产预期较强,糖价也将持续承压下行。但跟着糖价走低,估计2019/2020年度消费端将有望取得提振。更重要的是,与糖价联动的收买价下调,也可能会使得蔗农栽培志愿下降。到时跟着减产的到来,价格才有望迎来拐点。

发表评论

相关推荐

现货白银直播-欧洲第三波疫情凶猛 纸白银多空决战非农

现货白银直播-欧洲第三波疫情凶猛 纸白银多空决战非农

在周一(3月29日)亚洲时段,强劲的美元指数对白银走势施加压力。 到目前为止,纸白银价格为5.22元/克。 今日纸白银价格开盘 ...

· 4个月前
白银在线直播-债市恐再次出现抛售 伦敦银空头占据主导

白银在线直播-债市恐再次出现抛售 伦敦银空头占据主导

在此交易日(3月29日)的亚洲市场上,伦敦白银的价格是短期下跌的,目前交易价低于25美元。 从1小时图来看,绿色动能柱仍在 ...

· 4个月前
白银最新价格-纸白银空头兵临城下 下行只待摔杯为号

白银最新价格-纸白银空头兵临城下 下行只待摔杯为号

主要中央银行锁定了货币政策,一些中央银行开始提高利率,这引发了市场对经济将恢复更快的心理预期。 白银的对冲功能被市场 ...

· 4个月前
白银实时价格-鲍威尔国会作证来袭 白银TD今日交易策略

白银实时价格-鲍威尔国会作证来袭 白银TD今日交易策略

在周二(3月23日)的亚洲市场中,美元指数小幅走强,短期内白银t + d波动。 白银的最新价格为5269元/公斤。 今日白银TD开盘 ...

· 4个月前
黄金价格走势图分析-黄金抗通胀属性失效 黄金期货小幅回调

黄金价格走势图分析-黄金抗通胀属性失效 黄金期货小幅回调

周一,黄金期货在盘中交易中波动,黄金价格在1720的支撑位上方波动。在晚上的交易中,黄金能否保持在这一点上?

· 5个月前