两大陈述影响中性：面积终值陈述显现，2018年大豆栽培面积预估8960万英亩，同比2017年的9014.2万英亩削减1%；国际期货商场略低于商场预期的8969.1万英亩。度库存陈述显现，到6月1日，大豆库存预估12.2亿蒲式耳，同比增26%；略低于商场预期的12.25亿蒲式耳。

美豆或录得高产量，出口堪忧：IRI陈述显现，2018年下半年厄尔尼诺或发作，估计美豆成长顺畅，或坚持高产量。国际期货商场交易战影响下，美豆出口四季度可能受我国进口下降连累。后期重视美豆能否翻开新的出口商场，以补偿我国进口的下降。因而中美交易战无疑利空美豆，一起美豆新作或仍录得高产，且出口增幅存疑，估计美豆呈疲弱态势。

对美豆加征关税或敞开，利多连豆粕：7月6日我国对美豆加征25%关税将正式施行。我们测算加征关税将导致国内国际期货直播室大豆进口成本增加700元/吨，豆粕合理价格区间为【3300-3500】元/吨，比3%进口关税对应合理价格区间【2500-2650】元/吨高约800元/吨，比现在连豆粕主力合约价格高约150-350元/吨。因而加征关税启动后，估计连豆粕呈上涨趋势。

　　一、两大陈述落地，影响中性

USDA最新发布6月农作物栽培面积终值陈述，其间，2018年大豆栽培面积预估8960万英亩，同比2017年的9014.2万英亩削减1%；略低于商场预期的8969.1万英亩。此前美豆3月栽培面积意向为8898万英亩，国际期货商场2月展望论坛预估为9000万英亩。此外，玉米栽培面积预估8910万英亩，较2017年下降1%；小国际期货直播室麦栽培面积预估4780万英亩，同比增加4%，棉花栽培面积预估1350万英亩，同比增加7%。

一起USDA还发布了最新季度库存陈述。到6月1日，大豆库存预估12.2亿蒲式耳，同比增26%；略低于商场预期的12.25亿蒲式耳。其间农场大豆库存3.77亿蒲式耳，同比增13%；非农场商业库存8.45亿蒲式耳，同比增33%。此外玉米库存预估53.1亿蒲式耳，同比增1%；小麦库存预估11亿蒲式耳，同比降7%。

总体上，两大陈述值均略低于商场预期，在中美交易战不断晋级背景下，两大陈述影响相对中性。

　　二、下半年厄尔尼诺或至，美豆出口值得重视

中美交易战无疑利空美豆，一起美豆新作或仍录得高产，且出口增幅存疑，估计美豆呈疲弱态势。IRI陈述显现，2018年下半年厄尔尼诺或发作，估计美豆成长顺畅，或坚持高产量。交易战影响下，美豆出口四季度可能受我国进口下降连累。到6月21日，美豆2017/18年度周累计出口量4869万吨，较上年度同期的5226万吨下降6.8%。而据USDA6月供需陈述，估计2018/19年度美豆出口量达到6232万吨，同比增10.9%。不过现在中美交易战晋级背景下，美豆出口前景堪忧。后期重视美豆能否翻开新的国际期货直播室出口商场，以补偿我国进口的下降。

7月6日我国对美豆加征25%关税将正式施行。6月15日，白宫对中美交易发表声明，对1102种产品总额500亿美元产品征收25%关税。白宫的声明提到了我国制造2025。第一组我国关税包括340亿美元进口，将于7月6日开征。对160亿美元的第二组关税进行进一步评国际期货直播室估。当天，我国国务院关税税则委员会决议对原产于美国的659项约500亿美元进口产品加征25%的关税，其间对农产品、轿车、水产品等545项约340亿美元自2018年7月6日起施行加征关税，对化工品、医疗设备、动力产品等114项其他产品加征关税的施行时刻另行发布。