今日原油期货-宏观面主导油价下跌原油供应紧俏未变

原油期货 (202) 6个月前

最近,原油显示出高水平的盘整趋势。 原油在3月18日达到了极限。那么,接下来的油价将如何解释? 我们认为,原油的大幅下跌主要受到宏观经济方面的影响。 从长远来看,原油供不应求的状况保持不变,未来原油仍有上涨的空间。

今日原油期货-宏观面主导油价下跌原油供应紧俏未变 (http://www.lzxq123.com/) 原油期货 第1张

最近的不利因素主要集中在以下几个方面:首先,在美联储会议之后,尽管鲍威尔的声明相对温和,但没有有关债券购买的相关指导,市场担心紧缩活动。 10年期美国国债的收益率再次飙升,一次跌破1.7%。 美元指数不时走强,大宗商品价格承压。

第二,受突变毒株传播的影响,欧洲的流行病已恢复其趋势,法国和西班牙等国家再次刷新了新的感染数目; 此外,阿斯利康疫苗可能引起血栓性后遗症,欧盟许多国家已经相继暂停了阿斯利康疫苗接种,这阻碍了经济复苏进程。

第三,美俄关系最近紧张。 俄罗斯可能会通过倾销大量原油来打击美国页岩油生产商。 在供应方面,PEMEX采取的有关增加市场供应的行动使伊朗原油重返市场的预期重叠,从而挫伤了市场气氛。

从长远来看,我们认为当前的宏观环境仍对商品有利。 在疫情期间,美联储发布了2008年次级抵押贷款危机范围的两倍以上。在美联储于2020年实施无限量化宽松政策之后,美元指数有时会走弱。美联储最近表示将维持这一水平。 债券购买的范围保持不变,预测基准利率将一直维持在接近零的水平,直到2023年底。鲍威尔说,通货膨胀率上升只是一个暂时现象,无需对国债收益率的上升做出回应。 对于是否可以扩大补充杠杆比率(SLR)豁免,我们保持沉默。

市场一致预测,美联储将最早在今年年底之前削减量化宽松政策。 从长远来看,随后的10年期美国国债收益率上升将显着放缓,第二季度可能会出现一轮下滑。 只要美联储的量化宽松政策不退出市场,通货膨胀预期就将始终存在,大宗商品价格将轻易上涨但不会下跌。

从美国工业生产的角度来看,采矿业包括煤炭,石油和天然气以及金属开采活动。 流行病加速了该行业的衰落。 采矿业只是所有制造业的原材料来源。 从制造业的复苏角度来看,虽然没有恢复到前几年的水平,但其恢复速度要快于原材料采矿业。

指制造业库存从数字还可以看出,目前的制造业,批发业和批发业库存已基本恢复到往年同期的水平。 从行业回收速度的角度来看,成品侧的回收速度快于原料侧的回收速度,两者之间的差距更大。 随后对原料方面的需求只会增加而不是减少,这将有力支撑原料方面的原油,煤炭,铜等大宗商品价格的上行空间。

欧洲药品管理局于18日发布阿斯利康“安全有效”新皇冠疫苗的初步调查结果后,法国,德国和其他几个欧盟国家宣布将在 同一天。 疫苗模型。 西班牙,葡萄牙和荷兰宣布将恢复阿斯利康疫苗接种。 塞浦路斯,拉脱维亚和立陶宛也将再次开始使用这种疫苗。

从根本上看,原油仍有一定的上涨空间。 从技术角度来看,原油2105合约主要在短期建议范围内低买高卖进行操作,而长期操作则建议逢低买入。 在套利方面,建议是进行正套利,即多做多为近月,而做空为远月。

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