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“铜矿王国”陷入矿山罢工困境 对铜价影响几何?

恒指行情 (43) 3年前

“铜矿王国”陷入矿山罢工困境 对铜价影响几何? (http://www.lzxq123.com/) 恒指行情 第1张        以铜矿储量计,2015年全球铜矿资源7亿吨,智利铜资源储量到达2.09亿吨(注:均匀档次3.0%),约占全球的30%左右;澳大利亚具有0.93亿吨铜位居国际第二(占比13%),排在第三的是秘鲁具有0.68亿吨铜资源(占比9.7%),而我国铜资源储量仅有0.3亿吨(占比4.3%)。
以铜消费计,2016年消费量为2,341万吨,2017年全球铜消费量为2,373万吨,消费安稳增长。以国际金属计算局(WBMS)网站上发布的数据显示,2017年全球铜市供应短缺21.26万吨,而2016年全年短缺10.20万吨。全球铜供需处于弱平衡。“铜矿王国”陷入矿山罢工困境 对铜价影响几何? (http://www.lzxq123.com/) 恒指行情 第2张
而我国是国际上最大的铜消费国,2017年铜消费量1070万吨,约占全球总消费量的47%左右,而2016年我国消费铜量占全球44%。
以铜产值计,2017年智利铜矿产值533万吨(占比25%左右),稳居国际第一位;排在第二位的秘鲁铜矿产值239万吨,我国以186万吨的铜矿产值位居国际第三。
超级矿山——铜资源供应柱石
铜金属资源及储量在2000万吨以上的矿山业内界说为“超级矿山”,截至2016年国际上有26个超级矿山,有9座坐落智利,是具有超级铜矿最多的国家;且全球最大的四座铜矿均坐落智利。
超级矿山里,值得一提的是紫金矿业(02899)收买的刚果金Kamoa铜矿(现名Kamoa Kakula矿,卡莫阿-卡库拉矿)。它在2016年超级矿山计算中排名十二,而近年来探明储量亦在攀升。
根据2018年2月27日紫金矿业发布公告,卡莫阿-卡库拉矿山的资源量“再一次刷新纪录”:铜资源量全体从收买时的2400万吨,添加到4249万吨,增长了近一倍。相当于我国悉数铜矿储量的挨近一半,而其均匀高达2.56%的品尝,亦让国内铜矿企业仰慕不已(国内铜矿山均匀品尝不到1%,国内档次大于1%的大型铜矿占比不到15%)。
根据2018年头的探明储量,卡莫阿-卡库拉矿山已然经跻身国际前七大超级矿山之铜资源储量列!并且是现存的未开发的储量最大品尝最高的铜矿山。但是,据相关负责人表明,总面积为400平方公里的卡莫阿-卡库拉项目有一半面积还没有进行验证,一旦验证,卡莫阿铜矿或将很快跻身国际前三大铜矿!
薪资商洽——铜价扰动之源
Escondida矿山工人薪资商洽堕入僵局,导致伦铜近日来急速走高(注:2016年计算Escondida矿山为全球第二大超级矿山,而18年报道称其为全球第一大超级矿山)。超级矿山因为薪资胶葛引起的大停工,是最近一段时间铜矿扰动之源。
回溯2017年,全球铜矿出产并不太平,全球的停工与减产的影响最大可能触发高达全球40%的供应扰动。2017年底伦铜价格是十八连阳冲顶,就是这种扰动叠加自全球微观面持续复苏的驱动(有文章称我国的供应侧改革并未导致国内铜矿产值有显着下降,反而2017年我国安稳添加的铜矿产值必定程度上对冲了国外某些大矿山停产的影响)。
比方,在12家铜矿巨头中,有8家铜产值较2016年有不同程度的下降。受全球最大铜矿山埃斯康迪达一季度停工影响,两大股东必和必拓(持股57.5%)全年铜产值比2016年下降8万吨,力拓(持股30%)下降了4万吨;受刚果(金)矿山产能缺乏等要素影响,嘉能可2017年前三季度铜铜资源储量产能同比下降了6万吨。
而在2018年3月前后就有外媒报道,包含Escondida、Los Pelambres、Ministro Hales多家国际顶级矿山工会赞同或行将签署新的劳资协议,为2018年海外矿山40场薪资商洽会议定下基调。2017年因为公司与劳工间的劳资协议商洽破裂从而引发了该矿山(Escondida)工人为期44天的停工,震动了全球的铜商场,导致该矿丢失214000吨的铜产出,并使得必和必拓丢失了约10亿美元的赢利本钱。
并且,这次智利现代史上历时最长的矿山停工没有获得任何协议,仅仅将旧合同延期到2018年6月(也就是当下,亦有报道说是七月末)。因为去年停工价值沉重,两边对本年劳资商洽都给予了很大期望。
Escondida铜矿是现在全球最大的铜矿(注:第一或第二),本年一季度铜产值到达32万吨,占智利铜产值的23%左右,占全球铜产值6%;在全球铜矿弱平衡大布景下,该铜矿的出产呈现任何停顿,都将提升全球铜商场的供应压力。伦铜从5月30日的6727到今天挨近7300,是最直接的体现。
Escondida本年的劳资协议将于7月31日到期。2018年4月份,两边再次就劳资协议进行开会商洽,但未能达到协议,正式商洽被逼拖延至6月份开端。工会发言人Allendes表明,“2017年的停工的价值太沉重了,公司花了很长时间才将一切作业康复正轨。现在,工会与公司两边都不期望重蹈覆辙”。
日前,必和必拓旗下坐落智利的Escondida铜矿的工人新劳资商洽作业已经开端,工会表明已就一项包含为每位工人发放约3.4万美元一次性奖金的提议和资方进行商量。有分析师称,此次商洽很可能堕入僵局,铜市可能持续走高。
后市展望
根据安泰科计算,2018年智利和秘鲁将有19座矿山进入薪资商洽,影响铜矿产能和产值分别为670万吨和583万吨,占全球铜矿产能和产值的比重均超20%。虽然到现在为止,南美薪资商洽未影响供应,但咱们看到,2018年5、6月以及10月合同商洽较为密布的月份(见上),假如劳资双斱未达到一致,短期供应受到冲击的可能。即便劳资协议顺畅解决,智利铜矿劳动力本钱亦会攀升,对中长期铜价上涨趋势形成支撑。
就铜矿Escondida薪资商洽而言,工会要求必和必拓给每位工人发放2150万比索,对应3.4万美金,但商洽成果令人堪忧。该次薪资商洽也是下半年全球各大铜矿劳资商洽的冲锋号,下半年全球各大铜矿劳资商洽行将开端,可能会导致工人再度停工,短期内此种忧虑心情会推升铜价。

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