国际苹果价格维持高位震荡 等待新果上市

恒指行情 (73) 3年前

从2017年12月22日上市后,苹果的主力合约阅历了较大的动摇。 从上市开端直到3月份,因为有传言纸加膜苹果能够交割,并且商场对郑商所制定的交割规范普遍知道缺乏,认为一二级果均可交割,导致盘面大幅下挫。4月今后,苹果进入新一年的花期,因为寒流和降水,导致苹果本年大面积减产。同时,商场在调查时发现交割规范高于商场预期,导致了4月开端的大幅上涨。

国际苹果价格维持高位震荡 等待新果上市 (http://www.lzxq123.com/) 恒指行情 第1张

国内苹果出产状况国内苹果产值从2002年后开端稳步增加,到2016年达到4388万吨左右。国内苹果栽培面积相同稳步增加,到2016年停止为2323千公顷。依据咱们的调查状况,因为曩昔一段时间内果树栽培依然较多,未来几年国内苹果栽培面积仍将添加。2016年国内苹果单产为1.89万吨/千公顷,合约1.26吨/亩。

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苹果出口状况苹果出口方面,5月苹果出口量9.3万吨,环比下降30.6%,同比添加8.1%。出口单价1141美元/吨。因为国内苹果供给结构的联系,苹果出口季节性显着,十月前仍将是出口淡季。从曩昔几年的状况来看,苹果出口量整体维持逐年添加的态势。苹果另一个重要的出口途径是浓缩果汁的出口。 5月份国内浓缩果汁出口量5万吨,均匀出口单价1111美元/吨。浓缩果汁的出口量和单价整体保持稳定,依照8吨苹果制造1吨浓缩果汁来核算,出口浓缩果汁的苹果年消费量达550万吨左右,占总消费量的。

国内生果批发价和产值:国内生果总产值逐年添加,从2013年到2016年,每年增加约4.15%左右。从各个生果品种来看,西瓜的总产值较大,现已挨近8000万吨,因为西瓜出产消费的季节性较为显着,在夏日对苹果消费构成显着的冲击。其他生果的产值也逐年递加。从批发价来看,尽管每年夏日西瓜冲击较大且价格较低,但苹果在进入5、 6月时价格通常会小幅上涨,首要是苹果供给的季节性原因,每年此刻苹果库存都是一年低点。

本年苹果受灾和减产状况:本年4月,国内苹果产区大面积遭受寒流,苹果减产严峻,也是导致这轮上涨的首要因素。分区域来看,陕西北部、甘肃、山西的减产较为严峻,可能超越40%,而山东、河南的状况则稍好。估计全国范围内苹果减产约在25%到30%左右。

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苹果交割本钱核算:从AP810往后的合约,交割品都将是本年10月下树的苹果。关于10月、 1月和5月三个未来的主力合约而言,其间的价格逻辑是有少许差异的。10月交割时,能够选用车船板交割的方法,因为是苹果刚下树直接运去交割,能够省去入库的本钱约0.25-0.4元/斤。别的,因为10月新鲜苹果质量最好,纸加膜苹果存在交割可能性。上述两方面的原因使得AP810比AP901的本钱折合到盘面低700-800点左右。

除了仓储的硬性本钱以外,新年前往往是一年消费旺季,推进价格上涨。但若是果商发现出货乏力,价格也会快速跌落。到了下一年5月,影响苹果价格的首要原因又转变为了库存。在阅历了一年的出售后,苹果库存降至一年最低,推进苹果价格上涨。但若是库存依然高企,则也有跌落危险。

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  2018年下半年苹果行情的首要驱动逻辑

本年苹果减产状况现在在套袋完成后根本做实,全国整体减产估计在25%到30%左右。若是没有进一步的大型的气候灾祸,国际期货行情苹果根本面下一次呈现改变要比及9月去袋上色的时分,在此之前根本面呈现较大改变的可能性较小。但若是呈现任何状况,根本面的改变状况根本是利多的。

现在,苹果的现货价格对期货盘面的指导意义较小。因为去年10月收获时还未推出期货合约,现在库存的苹果以混放为主,若是要筛选出契合交割规范的苹果进行交割,需要支付巨大的人力本钱和挑剩的苹果价格下降的本钱,也是导致当时AP807盘面价格远超现货价格的原因。

归纳咱们在苹果产区调查的苹果出售本钱和减产状况,咱们现在认为AP810合约的底部可能在8500-9000点一带,AP901和AP905的硬性本钱折合盘面比AP810高700-800点左右。

  2018年苹果期货操作主张

波段操作:9月前可测验对AP810背靠8500-9000一带做多。对冲操作:当AP901-AP810违背700-900左右的区间时,反向对冲操作。套保操作:结合行情开展和根本面阶段性改变,依据栽培和出售的需求做买入或卖出套期保值。

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