北方资金四天流入近百亿元!股票指数还有上升空间

截至目前,股指已连续四个月高位震荡,震荡中心逐渐向下移动,股指期货实时行情日均成交额跌至700-8000亿元。 受外部流行病和美国大选不确定性的影响,市场情绪趋于谨慎,而风险…

    截至目前,股指已连续四个月高位震荡,震荡中心逐渐向下移动,股指期货实时行情日均成交额跌至700-8000亿元。 受外部流行病和美国大选不确定性的影响,市场情绪趋于谨慎,而风险事件和内部超预期的降落仍需推动股指广泛波动模式的突破。

    风险事件的重点是海外流行病的发展和美国大选的进行。 尽管在国内疫情控制和经济复苏完全领先于海外的情况下,国内股票指数对海外坏消息的敏感度大大降低,但仍然很难独立于海外市场而上涨。 股指大范围振荡模式的突破需要释放海外风险因素。 与欧美流行相比,美国大选结果的方向对市场风险偏好的影响更大,这决定了美国应对流行病和政策对冲的方式和空间。
股指期货实时行情

    相对于外部事件对国内股指的影响,内部经济政策和收益预期更能指导股指突破的方向。 国内经济与政策之间的关系目前处于微观平衡状态,经济的有序复苏已接近正常。 与之前由流动性预期驱动的市场上涨相比,第四季度股指的结构性机会将更多地依赖于经济复苏的实际实力和企业盈利能力来驱动,节奏将更加温和和重复。 从经济复苏表现看,第四季度经济将继续复苏,但复苏难度加大。 从结构上看,第三季度国内生产总值增长率达到4.9%. 该季度的净出口和消费加在一起带动了GDP比率与投资一样大,投资驱动压力显着降低,第三季度投资对GDP的影响从5%下降至2.55%,恢复到接近四年的水平 2015-2019年的平均值。 与投资和净出口相比,消费恢复的速度和幅度大大减缓了经济正常化的进程。 尽管第三季度的消费恢复了GDP的正增长,但增长率仅为1.71%,大大低于前四年以消费为驱动的GDP平均4.15%的水平。 流行,这是后期国内经济持续复苏的主要动力。

    但是,与投资刺激措施的即时效果不同,除汽车和家用电器以外的消费刺激措施相对较慢。 面对秋季和冬季流感季节的压力,消费者仍然会保持谨慎,以消费为导向的经济将好于预期。可能性不高。 总体而言,第四季度的GDP增长率预计在5%至6%之间。 如果实现这一目标,那么年GDP增长率将约为2%. 正增长无后顾之忧。 相应的政策压力是有限的。 总体上有政策空间,例如降低存款准备金率和降低利率。 仍然很难预期政策支持的结构差异将继续。 从边际上看,工业企业的利润率仍在修复过程中,但现在已经恢复到正常水平,超售维修带来的向上驱动力也将缩小。

    总体而言,近四天北向资金净流入近百亿元。 如果美国大选没有逆转,那么短期股指仍有上涨空间。 但考虑到当前的政策和经济之间的微观平衡,在缺乏重大内部预期的情况下,股指仍难以突破近四个月的振荡区间。

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